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　　再折戟ღ✿！文华财经二次闯关IPO终止ღ✿！交易者期货公司“双收费”余波未散？已占超90%市场ღ✿，成长性存忧

　　期货交易软件龙头上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称文华财经）二次闯关IPO再次终止ღ✿。据深交所6月8日消息ღ✿，文华财经近日向深交所创业板申请撤回上市ღ✿。资料显示AG凯发K8真人娱乐ღ✿，该公司IPO申报材料于2021年6月获深交所受理ღ✿。

　　文华财经成立于2006年7月25日木内晶子ღ✿，至今已有16年ღ✿，是国内重要的金融衍生品交易软件和信息技术服务提供商ღ✿，主要从事金融衍生品交易软件和服务的研发与销售ღ✿。

　　招股说明书显示ღ✿，截至2021年年末ღ✿，文华财经已与国内139家期货公司合作ღ✿，占国内期货公司总数的92.67％ღ✿。截至2021年12月ღ✿，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人ღ✿，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人ღ✿。文华财经表示ღ✿，公司在行业内具有一定的品牌影响力和规模优势ღ✿。未来ღ✿，公司还将通过提升产品技术ღ✿、提高服务质量等方式努力扩大市场份额ღ✿，在保持现有对期货公司覆盖率的基础上ღ✿，进一步加大其他机构客户和投资者客户的比重ღ✿。

　　从业务类型划分ღ✿，文华财经主营业务可分为基础交易软件服务ღ✿、随身行软件服务AG凯发K8真人娱乐ღ✿、衍生增值软件服务ღ✿、其他产品及服务AG凯发K8真人娱乐ღ✿。其中ღ✿，基础交易软件服务是主要面向期货公司的机构业务（B2B业务）AG凯发K8真人娱乐ღ✿，随身行软件服务和衍生增值软件服务是主要面向期货投资者的零售业务（B2C业务）ღ✿。

　　衍生增值软件服务的对应产品为PC端的睿期软件（wh7）和量化软件（wh8ღ✿、wh9）AG凯发K8真人娱乐ღ✿。2021年ღ✿，衍生增值软件服务收入4810.81万元ღ✿，占主营业务收入的比重为22.36％ღ✿，较2020年上升1.46个百分点ღ✿。

　　其他产品及服务主要为卖断式销售软件使用权ღ✿、云主机服务和其他技术服务等ღ✿。2021年ღ✿，其他产品及服务收入1780.15万元ღ✿，占主营业务收入的比重为8.27％ღ✿，较2020年上升4.71个百分点ღ✿。

　　业绩方面ღ✿，文华财经2019年到2021年营业收入分别为2.1亿元ღ✿、1.92亿元和2.31亿元ღ✿；净利润分别为7843.68万元ღ✿、7577.47万元和8512.54万元木内晶子ღ✿。文华财经称ღ✿，公司主营业务是以交易软件终端为载体ღ✿，向金融衍生品投资者提供行情数据ღ✿、交易及相关信息技术服务ღ✿。因此ღ✿，公司的经营业绩与金融衍生品市场的发展和产业政策密切相关ღ✿。公司经营业绩受金融市场波动ღ✿、宏观经济周期及产业政策的影响ღ✿，会出现一定的波动ღ✿。

　　回顾文华财经创业板IPO之路ღ✿，文华财经曾于2015年11月首次报送材料申请在创业板上市ღ✿，2018年4月终止审查ღ✿，首次创业板闯关失败ღ✿。2021年6月文华财经再度递交招股书木内晶子ღ✿，计划登陆创业板ღ✿，同年8月12日进入已问询阶段ღ✿。2022年5月5日ღ✿，文华财经对申报材料进行了更新ღ✿。文华财经拟募资6.5243亿元木内晶子ღ✿，保荐机构是华泰联合证券ღ✿。

　　一位行业人士告诉记者ღ✿，2020年年初ღ✿，文华财经就曾因为“软件升级”带来的成本费用问题ღ✿，与众多期货公司产生“矛盾”ღ✿，甚至险遭封杀ღ✿。尽管风波淡去ღ✿，现在看来ღ✿，很多公司和交易者还是不满意文华财经的收费问题ღ✿。

　　有资深期货业内人士曾表示木内晶子ღ✿，文华财经自身没有个人客户ღ✿，公司的个人客户都是由合作的期货公司导流获得ღ✿。然而ღ✿，文华财经在已经收取期货公司软件费的情况下AG凯发K8真人娱乐ღ✿，又向手机端客户收取费用ღ✿。或许是因为文华财经认为软件客户黏度大ღ✿，且形成了使用习惯ღ✿，所以在没有同期货公司进行充分沟通的情况下ღ✿，就独自向由期货公司引流过来的交易者收取费用ღ✿。本质上木内晶子ღ✿，文华财经源源不断的客户增长量ღ✿，是众多期货公司开发客户的成果ღ✿。

　　另外ღ✿，文华财经控股股东及实际控制人为尚守哲ღ✿，合计控制公司78.303％的股份ღ✿。文华财经IPO拟募资6.52亿元ღ✿，分别投入到云端量化投资软件系统开发项目ღ✿、新一代资管系统开发项目ღ✿、研究院建设项目及补充流动资金ღ✿。

　　资料显示木内晶子ღ✿，2018年至2020年ღ✿，文华财经年年分红ღ✿，三年数额分别为6000万元ღ✿、4000万元和4000万元ღ✿，合计1.4亿元ღ✿，在这三年期间公司净利润分别为4580万元ღ✿、7844万元和7577万元ღ✿，合计2亿元ღ✿，70％的利润被直接用于分红ღ✿。

　　这对二级市场的投资者来说恐怕不是个好消息ღ✿，如果文华财经成功上市的话ღ✿。这意味着ღ✿，二级市场的投资者将完全无法享受到公司此前经营的红利ღ✿。

　　有市场人士表示ღ✿，文华财经与90％以上的国内期货公司合作ღ✿，却仍处于充分竞争环境AG凯发K8真人娱乐ღ✿，市场空间有限ღ✿，成长性不足ღ✿。

　　文华财经在问询函中披露ღ✿，基础交易服务在手订单定价为62.82万元/套/年ღ✿。国内期货公司总数量变动较小（截至2021年12月31日共有150家）木内晶子ღ✿，而文华财经已与其中90％以上的公司进行了合作ღ✿，要继续增加合作数量难度较大ღ✿，于是采取逐渐抬高定价的方式来增加销售收入AG凯发K8真人娱乐ღ✿。这也带来了销售套数减少的负面影响ღ✿，基础交易软件服务销售收入的增长较为乏力ღ✿。